قوة دافعة غير كافية
من ناحية أخرى ، من منظور استئناف إنتاج مصانع الصلب ، لا يزال خام الحديد يحظى بالدعم ؛من ناحية أخرى ، من منظور السعر والأساس ، فإن خام الحديد مبالغ فيه قليلاً.على الرغم من أنه لا يزال هناك دعم قوي لخام الحديد في المستقبل ، فإننا بحاجة إلى توخي الحذر من مخاطر حدوث انخفاض حاد.
منذ أن بدأ سوق خام الحديد في الارتفاع في 19 نوفمبر من العام الماضي ، انتعش عقد 2205 من أدنى مستوى له عند 512 يوانًا / طنًا إلى 717.5 يوانًا / طنًا ، بزيادة قدرها 40.14٪.يتم تداول القرص الحالي بشكل جانبي حول 700 يوان / طن.من وجهة النظر الحالية ، من ناحية ، من منظور استئناف إنتاج مصانع الصلب ، لا يزال خام الحديد مدعومًا ؛من ناحية أخرى ، من منظور السعر والأساس ، فإن خام الحديد مبالغ فيه قليلاً.بالنظر إلى المستقبل ، يعتقد المؤلف أنه على الرغم من أن خام الحديد لا يزال يحظى بدعم قوي في الوقت الحالي ، فمن الضروري توخي الحذر من خطر حدوث انخفاض حاد.
الافراج الجيد قد انتهى
كانت العوامل التي دفعت الزيادة في خام الحديد في المرحلة المبكرة هي استئناف الإنتاج المتوقع من قبل مصانع الصلب والطلب الفعلي بعد الهبوط المتوقع.التوقعات الحالية تتحول تدريجيا إلى حقيقة واقعة.تشير البيانات إلى أنه في 24 ديسمبر من العام الماضي ، بلغ إجمالي مخزون مصنع الصلب + مخزون الانجراف البحري 44.831.900 طن ، بزيادة قدرها 3.0216 مليون طن عن الشهر السابق ؛في 31 ديسمبر من العام الماضي ، بلغ إجمالي مخزون مصنع الصلب + مخزون الانجراف البحري 45993600 طن ، شهريًا.بزيادة قدرها 1،161،700 طن.تعكس البيانات الواردة أعلاه أن إستراتيجية المخزون المنخفض التي احتفظ بها مصنع الصلب لمدة نصف عام قد بدأت في التراخي ، وبدأت مطحنة الصلب في تجديد المخزون.كما أكد هذا الانتعاش في Shugang وإزالة المخزونات التجارية لأول مرة منذ سبتمبر 2021.
في حالة تحديد تجديد مصنع الصلب ، نحتاج إلى النظر في مسألتين: أولاً ، متى سينتهي تجديد مصنع الصلب؟ثانيًا ، ما هو الوقت الذي سيستغرقه استئناف الإنتاج لتعكس استعادة الحديد المصهور؟فيما يتعلق بالسؤال الأول ، بشكل عام ، إذا كان مصنع الصلب يجدد المستودع بشكل دوري ، فلن تتجاوز المدة ثلاثة أسابيع.إذا استمر الطلب جيدًا ، ستستمر مصانع الصلب في زيادة المخزون ، وهو ما ينعكس في الحركة الصعودية المستمرة لمركز حجم المنفذ ، وحجم المعاملة ، ومخزون مصانع الصلب.في الوقت الحاضر ، من المرجح أن تقوم مصانع الصلب بتجديد مستودعاتها على مراحل ، ويرجع ذلك أساسًا إلى الأسباب التالية: أولاً ، ستبدأ المنطقة الجنوبية ، القادرة على استئناف الإنتاج على أساس مستمر ، قريبًا بتخفيض موسمي في استخدام السعة في يناير؛نظرًا للإنتاج المحدود في الخريف والشتاء والألعاب الأولمبية الشتوية ، من غير المرجح أن يزداد معدل استخدام السعة بشكل كبير ، ولا يوجد شرط لاستئناف الإنتاج بشكل مستمر ؛ثالثًا ، في شرق الصين ، وهي القوة الرئيسية لاستئناف الإنتاج ، من المتوقع أن ينتعش معدل استغلال السعة بنسبة 10٪ -15٪ ، ولكن إذا نظرت إليها من مقارنة أفقية ، خلال عيد الربيع على مر السنين ، لا يزال نطاق استئنافها للإنتاج محدودًا.لذلك ، فإننا نميل إلى الاعتقاد بأن التجديد الأخير واستئناف الإنتاج كلها على مراحل.
وبخصوص السؤال الثاني ، من المتوقع أن يرتفع الحديد المنصهر في شهر يناير ليصل إلى مستوى 2.05 مليون إلى 2.15 مليون طن يوميا.ولكن منذ استئناف الإنتاج على مراحل ، فإن الارتداد في إنتاج الحديد المنصهر في الأسابيع القليلة المقبلة لن يكون له محرك صعودي طويل الأجل على القرص.
تقييم مرتفع نسبيًا
بادئ ذي بدء ، من منظور التقييم ، فإن السعر المطلق مرتفع بالفعل بالنسبة إلى الأساسيات.في مقارنة أفقية ، بدأت الموجة الأخيرة من ذروة البيع الفوري ، إلى استئناف التداول المتوقع ، إلى التجديد المتوقع لمصانع الصلب ، وظهر صعود وهبوط إنتاج الحديد المنصهر في السوق من أواخر سبتمبر إلى أوائل أكتوبر من العام الماضي ، عندما كان سعر القرص مرتفعًا.حوالي 800 يوان / طن.في ذلك الوقت ، كان مخزون ميناء خام الحديد 128.5722 مليون طن ، ومتوسط ​​إنتاج الحديد المصهور اليومي 2.2 مليون طن.وضع المخزون الحالي وحالة الطلب أسوأ بكثير مما كانت عليه في أواخر سبتمبر من العام الماضي.حتى مع الأخذ في الاعتبار استئناف الإنتاج في يناير ، من المتوقع ألا يعود إنتاج الحديد المصهور إلى 2.2 مليون طن / يوم.
ثانيًا ، من وجهة نظر إحصائية ، يتم الحفاظ على أساس العقد 2205 بشكل عام عند 70-80 يوانًا / طنًا في فبراير ومارس من كل عام.الأساس الحالي لعقد 2205 يقترب من الصفر ، حتى إذا كان السعر الفوري مثل مسحوق السوبر قد زاد بمقدار 100 يوان / طن ، بالنظر إلى الأساس القوي ، فإن معدل متابعة القرص محدود للغاية أيضًا.علاوة على ذلك ، يبلغ سعر المنفذ السائد الحالي للمسحوق الخاص الفائق عمومًا حوالي 470 يوانًا / طنًا ، ولا توجد شروط لارتفاعه إلى 570 يوانًا / طنًا.
أخيرًا ، من منظور ارتباط المنتجات السوداء ، نظرًا لضعف دعم أسعار الصلب ، سيؤدي انخفاضها أيضًا إلى تعديل هبوطي لخام الحديد.في الوقت الحاضر ، يتم تلبية الطلب على حديد التسليح في غير موسمها ، والطلب الظاهر ضعيف.فيما يتعلق بالمخزون ، على الرغم من أن المخزونات الاجتماعية لا تزال تنضب ، فقد بدأ إجمالي مخزونات مصانع الصلب في الزيادة ، مما يشير إلى ضعف الطلب على التخزين هذا الشتاء.نظرًا لارتفاع الأسعار الحالي وانعدام الثقة في الطلب المستقبلي ، يفتقر التجار إلى الرغبة في التخزين الشتوي.في ظل وجود ضغط هبوطي على الفولاذ ، من الواضح أنه لا يمكن ترك خام الحديد بمفرده.
بشكل عام ، فإن الاتجاه الصعودي لخام الحديد في توقعات السوق قصير الأجل ، في حين أن الاتجاه الهبوطي له تأثير أكثر عمقًا.