في أوائل أكتوبر، شهدت أسعار خام الحديد انتعاشًا قصير الأجل، ويعزى ذلك أساسًا إلى التحسن المتوقع في هوامش الطلب وارتفاع أسعار الشحن البحري. إلا أنه مع تشديد مصانع الصلب لقيود الإنتاج، وانخفاض أسعار الشحن البحري بشكل حاد، سجل السعر أدنى مستوى له هذا العام. وعلى صعيد الأسعار المطلقة، انخفض سعر خام الحديد هذا العام بأكثر من 50% عن أعلى مستوى له، وقد بدأ بالفعل بالانخفاض. ومع ذلك، من منظور أساسيات العرض والطلب، بلغ مخزون الموانئ الحالي أعلى مستوى له في الفترة نفسها من السنوات الأربع الماضية. ومع استمرار تراكم المخزون في الموانئ، سيصعب تغيير انخفاض أسعار خام الحديد هذا العام.
لا تزال شحنات المناجم الرئيسية تشهد زيادة
في أكتوبر، انخفضت شحنات خام الحديد في أستراليا والبرازيل على أساس سنوي وشهري. ويعود ذلك جزئياً إلى أعمال صيانة المناجم، وجزئياً إلى ارتفاع تكاليف الشحن البحري التي أثرت على شحنات خام الحديد في بعض المناجم. ومع ذلك، ووفقاً لحسابات أهداف السنة المالية، من المتوقع أن تشهد إمدادات المناجم الأربعة الرئيسية زيادة ملحوظة في الربع الأخير من العام مقارنةً بالعام الماضي والشهر الماضي.
انخفض إنتاج شركة ريو تينتو من خام الحديد في الربع الثالث بمقدار 2.6 مليون طن على أساس سنوي. ووفقًا للحد الأدنى المستهدف السنوي للشركة والبالغ 320 مليون طن، سيرتفع إنتاج الربع الرابع بمقدار مليون طن عن الربع السابق، أي بانخفاض قدره 1.5 مليون طن على أساس سنوي. أما شركة بي إتش بي، فقد انخفض إنتاجها من خام الحديد في الربع الثالث بمقدار 3.5 مليون طن على أساس سنوي، إلا أنها حافظت على هدفها السنوي الذي يتراوح بين 278 و288 مليون طن دون تغيير، ومن المتوقع أن يتحسن في الربع الرابع. وقد حققت شركة إف إم جي أداءً جيدًا في الشحن خلال الأرباع الثلاثة الأولى. ففي الربع الثالث، ارتفع الإنتاج بمقدار 2.4 مليون طن على أساس سنوي. وفي السنة المالية 2022 (يوليو 2021 - يونيو 2022)، تم الإبقاء على توجيهات شحن خام الحديد ضمن نطاق يتراوح بين 180 و185 مليون طن. ومن المتوقع أيضًا حدوث زيادة طفيفة في الربع الرابع. ارتفع إنتاج شركة فالي في الربع الثالث بمقدار 750 ألف طن على أساس سنوي. وبحسب تقديرات الإنتاج السنوي البالغ 325 مليون طن، فقد زاد الإنتاج في الربع الرابع بمقدار مليوني طن عن الربع السابق، ومن المتوقع أن يرتفع بمقدار 7 ملايين طن على أساس سنوي. وبشكل عام، من المتوقع أن يرتفع إنتاج خام الحديد من المناجم الأربعة الرئيسية في الربع الرابع بأكثر من 3 ملايين طن شهريًا، وبأكثر من 5 ملايين طن سنويًا. ورغم أن انخفاض الأسعار قد أثر على شحنات المناجم، إلا أن المناجم الرئيسية لا تزال تحقق أرباحًا، ومن المتوقع أن تحقق أهدافها السنوية دون الحاجة إلى خفض شحنات خام الحديد بشكل متعمد.
فيما يتعلق بالمناجم غير التقليدية، فقد انخفضت واردات الصين من خام الحديد من الدول غير التقليدية انخفاضاً ملحوظاً على أساس سنوي بدءاً من النصف الثاني من العام. وقد انخفض سعر خام الحديد، وبدأ إنتاج بعض أنواع خام الحديد عالية التكلفة بالتراجع. لذا، من المتوقع أن يستمر انخفاض واردات المعادن غير التقليدية على أساس سنوي، ولكن التأثير الإجمالي لن يكون كبيراً.
أما بالنسبة للمناجم المحلية، فعلى الرغم من تراجع حماس الإنتاج فيها، إلا أنه بالنظر إلى القيود الصارمة المفروضة على الإنتاج في سبتمبر، فمن المتوقع ألا يقل إنتاج خام الحديد الشهري في الربع الأخير من العام عن إنتاج سبتمبر. لذا، من المتوقع أن يبقى إنتاج المناجم المحلية مستقراً في الربع الأخير، مع انخفاض سنوي يقارب 5 ملايين طن.
بشكل عام، شهدت شحنات المناجم الرئيسية زيادة في الربع الأخير. وفي الوقت نفسه، ونظرًا لانخفاض إنتاج الحديد الخام في الخارج شهريًا، فمن المتوقع أن ترتفع نسبة خام الحديد المُصدَّر إلى الصين. وبالتالي، ستزداد صادرات خام الحديد إلى الصين سنويًا وشهريًا. قد تشهد المناجم غير الرئيسية والمناجم المحلية انخفاضًا طفيفًا سنويًا، إلا أن هامش الانخفاض الشهري محدود. ولا يزال إجمالي العرض في الربع الأخير في ازدياد.
يتم الحفاظ على مخزون الميناء في حالة نضوب.
كان تراكم خام الحديد في الموانئ خلال النصف الثاني من العام واضحًا للغاية، مما يشير إلى ضعف التوازن بين العرض والطلب على خام الحديد. ومنذ أكتوبر، تسارع معدل التراكم مجددًا. وبحلول 29 أكتوبر، ارتفع مخزون خام الحديد في الميناء إلى 145 مليون طن، وهو أعلى مستوى له في الفترة نفسها خلال السنوات الأربع الماضية. ووفقًا لحسابات بيانات العرض، قد يصل مخزون الميناء إلى 155 مليون طن بنهاية هذا العام، ما سيزيد الضغط على السوق بشكل ملحوظ.
بدأ الدعم من جانب التكلفة في الضعف
في أوائل أكتوبر، شهد سوق خام الحديد انتعاشًا طفيفًا، ويعود ذلك جزئيًا إلى تأثير ارتفاع أسعار الشحن البحري. في ذلك الوقت، كان سعر شحن خام الحديد (C3) من توباراو، البرازيل، إلى تشينغداو، الصين، يقارب 50 دولارًا أمريكيًا للطن، ولكنه انخفض بشكل ملحوظ مؤخرًا. فقد انخفض سعر الشحن إلى 24 دولارًا أمريكيًا للطن في 3 نوفمبر، بينما بلغ سعر الشحن البحري من غرب أستراليا إلى الصين 12 دولارًا أمريكيًا فقط للطن. وتُعد تكلفة خام الحديد في المناجم الرئيسية أقل من 30 دولارًا أمريكيًا للطن. لذلك، على الرغم من الانخفاض الكبير في سعر خام الحديد، لا يزال المنجم مربحًا بشكل عام، وسيكون دعم جانب التكلفة ضعيفًا نسبيًا.
عموماً، على الرغم من أن سعر خام الحديد قد سجل أدنى مستوى له هذا العام، إلا أنه لا يزال هناك مجال لمزيد من الانخفاض، سواء من منظور أساسيات العرض والطلب أو من منظور التكلفة. ومن المتوقع أن يستمر هذا الوضع الضعيف دون تغيير هذا العام. ومع ذلك، يُتوقع أن يجد سعر خام الحديد الآجل على شكل أقراص دعماً قرب 500 يوان/طن، لأن السعر الفوري لمسحوق الحديد فائق الجودة، المقابل لسعر 500 يوان/طن على شكل أقراص، يقارب 320 يوان/طن، وهو قريب من أدنى مستوى له في أربع سنوات. وهذا بدوره سيدعم التكلفة. في الوقت نفسه، ونظراً لأن الربح لكل طن من أقراص الصلب لا يزال مرتفعاً، فقد تتوفر سيولة كافية لبيع خام الحديد على المكشوف، مما يدعم سعر خام الحديد بشكل غير مباشر.