بالنظر إلى عام 2024، كان الطلب المحلي ضعيفاً، بينما ظل العرض مرتفعاً، وكان سعر خام الحديد الحالي تحت ضغط عام للانخفاض في ظل نمط العرض والطلب المتساهل. وقد وفرت السياسات الاقتصادية الكلية المحلية والأجنبية قوة دافعة تصاعدية تدريجية.
مراجعة اتجاهات أسعار المعادن في عام 2024
يمكن تقسيم الاتجاه العام لأسعار خام الحديد في عام 2024 إلى أربع مراحل.
المرحلة الأولى: في الربع الأول من عام 2024، تحققت التوقعات المتفائلة بشأن السياسات المحلية، وانخفضت قيمة السوق السوداء، وتأجلت نافذة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات، وتوافقت أهداف الدورتين الوطنيتين مع التوقعات، ولم يتجاوز معدل النمو المستهدف للناتج المحلي الإجمالي، ومعدل العجز المستهدف، وسندات الخزانة الخاصة بقيمة تريليون يوان توقعات السوق، وكان الطلب النهائي ضعيفًا، وكان انتعاش الطلب المحلي على خام الحديد أقل من المتوقع، وبالتزامن مع الزيادة الكبيرة على أساس سنوي في شحنات خام الحديد من الخارج، نما إنتاج خام الحديد المحلي بأكثر من المعدل الموسمي، وكانت قيمة خام الحديد مرتفعة نسبيًا. وفي ظل منطق التغذية الراجعة السلبية، انخفض سعر خام الحديد بوتيرة أسرع من المتوقع.
المرحلة الثانية: من بداية أبريل 2024 إلى نهاية مايو 2024، شهدت الصناعة "ردود فعل إيجابية"، وتحسن هامش العرض والطلب، وانخفض تقييم سلسلة الصلب الأسود بشكل ملحوظ في الربع الأول، وبدأت توقعات التضخم العالمية في الارتفاع في أبريل، وتعافى الطلب النهائي المحلي وكان أعلى من المتوقع، وفي ظل التوازن الجديد بين العرض والطلب على الصلب، انتعشت الأرباح الفورية لشركات الصلب بشكل ملحوظ، واستمر الطلب المحلي في الارتفاع، وانخفض المعروض من المناجم الخارجية شهريًا، وتحسن هامش العرض والطلب على خام الحديد، وبالتزامن مع سياسة العقارات الجديدة المحلية "17 مايو"، وسياسة التحفيز الإضافية لسندات الخزانة الخاصة طويلة الأجل، وصل السعر الحالي لخام الحديد إلى مستوى قياسي جديد.
المرحلة الثالثة: من 23 مايو 2024 إلى 23 سبتمبر 2024، أظهر خام الحديد نمطًا من العرض القوي والطلب الضعيف. خلال فترة تطبيق السياسات الاقتصادية الكلية، اتسمت معاملات السوق بضعف الأداء، وبلغ سعر خام الحديد ذروته ثم انخفض مؤقتًا. ومع تطبيق سياسات عقارية مواتية في أواخر مايو، وتوقع انخفاض هوامش الطلب نتيجة لسياسات الصلب الخام، استمر سعر خام الحديد في الانخفاض. ومع إصدار قواعد تفصيلية لتعديل السياسات العقارية في مدن متعددة في جميع أنحاء البلاد، بالإضافة إلى إصدار مجلس الدولة "خطة عمل ترشيد الطاقة وخفض الكربون 2024-2025" في 30 مايو، والتطبيق الصارم لاستبدال طاقة إنتاج الصلب، واستمرار تنظيم إنتاج الصلب الخام في عام 2024، بدأت توقعات السوق بانخفاض طفيف في الطلب على خام الحديد تترسخ. منذ منتصف يوليو وحتى 19 أغسطس، أدى التحقيق في "رسوم التصدير" وسياسات مكافحة الإغراق التي فرضتها دول عديدة على صادرات الصلب إلى انخفاض قيمة حديد التسليح من الفئة السوداء. وركز التجار على بيع حديد التسليح ذي المواصفات القياسية القديمة، مما فاقم حالة التشاؤم في السوق. وتراجعت أرباح شركات الصلب بشكل حاد، بينما حافظت المناجم الخارجية على مستويات عرض عالية، واستمرت مستويات المخزون في الموانئ بالارتفاع، واستمرت أسعار خام الحديد بالانخفاض حتى 23 سبتمبر.
المرحلة الرابعة: تعزز التوقعات الاقتصادية الكلية المتزايدة، ويدعم الطلب المحلي الأسعار، وتتوافق توقعات السياسات المحلية والخارجية، وتشهد الأسواق المالية انتعاشًا كبيرًا. في 19 سبتمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لبدء دورة خفض أسعار الفائدة، وحافظ الاقتصاد الخارجي على مرونته. في 24 سبتمبر، عقد بنك الشعب الصيني، والإدارة العامة للتنظيم المالي، ولجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية مؤتمرًا صحفيًا لإطلاق سلسلة من سياسات التحفيز. اتسمت السياسة النقدية بالتكثيف التدريجي، مع تطبيق "السهام الثلاثة" المتمثلة في خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي، وخفض أسعار الفائدة، وخفض أسعار الفائدة على قروض الإسكان القائمة. حققت هذه السياسات التوقعات وتجاوزتها، إلى جانب توقعات بتجديد مخزون خام الحديد قبل عطلة اليوم الوطني وانتعاش الطلب النهائي بعد العطلة، مما أدى إلى اتجاه تصاعدي جماعي في أسعار السلع المحلية. مع تزايد التفاؤل الاقتصادي الكلي في الثامن من أكتوبر، بلغت أسعار خام الحديد الأسود ذروة مؤقتة، وحققت أفران الصهر المحلية أرباحًا كبيرة نسبيًا، مما حافظ على مرونة معينة في الطلب على خام الحديد. وبالتزامن مع انخفاض إمدادات المعادن من الخارج في الربع الأخير، أصبح توازن العرض والطلب على خام الحديد ضيقًا مؤقتًا، مما دعم الأسعار للبقاء مرتفعة نسبيًا.
توقعات اتجاهات سوق خام الحديد في عام 2025
يعتقد المؤلف أن نمط العرض القوي والطلب الضعيف على خام الحديد في عام 2025 يصعب تغييره، وأن مركز السعر سيستمر في التحول نحو الأسفل.
من حيث العرض، سيبلغ إجمالي الزيادة العالمية في إمدادات خام الحديد بحلول عام 2025 حوالي 69 مليون طن (بافتراض بقاء الأسعار فوق 100 دولار للطن). وبناءً على نسب الشحن، يُقدّر إجمالي الزيادة في إمدادات خام الحديد المحلية بحلول عام 2025 بحوالي 46.9 مليون طن، تشمل 21.65 مليون طن من المناجم الرئيسية، و15.25 مليون طن من المناجم غير الرئيسية، و10 ملايين طن من المناجم المحلية.
من حيث الطلب، سيستمر الطلب على خام الحديد الأجنبي في الانخفاض حتى عام 2025. ومع النمو السريع للصناعات التحويلية والناشئة في الصين، يشهد قطاع الصلب الصناعي نموًا متسارعًا نحو الإنتاج عالي الجودة وعلى نطاق واسع. حاليًا، يُعدّ وضع الطلب أفضل من سوق العقارات، وتتمثل أبرز نقاط الضعف والمخاطر في صادرات قطاعي العقارات والصناعات التحويلية. وتشير التقديرات إلى أن الطلب المحلي على خام الحديد قد ينخفض ​​بنحو 1% بحلول عام 2025.
من حيث السعر، سيستمر تذبذب العرض والطلب على خام الحديد في عام 2025، وسيستمر متوسط ​​السعر في الانخفاض نحو 100 دولار للطن، مع نطاق تذبذب يتراوح بين 85 و115 دولارًا للطن. وقد تركزت الزيادة في السياسة الاقتصادية الكلية خلال النصف الأول من العام، بينما كانت الزيادة في العرض أكبر في النصف الثاني. ويميل اتجاه السعر العام إلى الارتفاع في بداية العام والانخفاض في نهايته، وقد يتقلص الفارق السعري بين أشهر خام الحديد والأسواق المحلية والأجنبية. وإذا اقترب السعر من الحد الأدنى، فسيكون لذلك تأثير سلبي على الإنتاج المحلي والمعادن غير الرئيسية ذات تكاليف الإنتاج الأعلى، مما سيدفع الأسعار نحو الارتفاع.
باختصار، يقترح المؤلف العمل ضمن نطاق معين، خاصة بالنسبة للمؤسسات الإنتاجية ذات الحجم الكبير من الطلبات ذات الأسعار الثابتة، لزيادة مراكز التحوط الخاصة بالمواد الخام في النطاق الأدنى وتثبيت أرباح الإنتاج.