خلال الفترة من 4 إلى 7 يناير 2022، كان الأداء العام لعقود الفحم الآجلة قويًا نسبيًا. فقد ارتفع سعر عقد الفحم الحراري الرئيسي ZC2205 بنسبة 6.29%، وارتفع سعر عقد فحم الكوك J2205 بنسبة 8.7%، وارتفع سعر عقد فحم الكوك JM2205 بنسبة 2.98%. ويُعزى هذا الأداء القوي للفحم إلى إعلان إندونيسيا المفاجئ في رأس السنة عن وقف صادرات الفحم في يناير من هذا العام، بهدف تخفيف نقص الفحم واحتمالية حدوث نقص في الطاقة. وتُعد إندونيسيا حاليًا أكبر مستورد للفحم في البلاد. وقد ساهم الانخفاض المتوقع في واردات الفحم في تعزيز معنويات سوق الفحم المحلي. وشهدت أسعار أنواع الفحم الرئيسية الثلاثة (الفحم الحراري، وفحم الكوك، وفحم الكوك) ارتفاعًا ملحوظًا في اليوم الأول من العام الجديد. إضافةً إلى ذلك، تحققت تدريجيًا التوقعات الأخيرة بشأن استئناف مصانع الصلب لإنتاج فحم الكوك. تأثر فحم الكوك بانتعاش الطلب وعوامل التخزين الشتوي، فأصبح "الرائد" في سوق الفحم.
على وجه التحديد، سيؤثر تعليق إندونيسيا لصادرات الفحم في يناير من هذا العام على سوق الفحم المحلي، لكن هذا التأثير قد يكون محدودًا نسبيًا. فغالبية الفحم المستورد من إندونيسيا هو فحم حراري، بينما لا يمثل فحم الكوك سوى 1% تقريبًا، لذا فإن تأثيره على المعروض المحلي منه ضئيل. أما بالنسبة للفحم الحراري، فلا يزال ضمان المعروض المحلي ساريًا. وفي الوقت الراهن، يبلغ الإنتاج اليومي ومخزون الفحم مستويات مرتفعة نسبيًا، وقد يكون التأثير الإجمالي لانخفاض الواردات على السوق المحلي محدودًا. وحتى 10 يناير 2022، لم تتخذ الحكومة الإندونيسية قرارًا نهائيًا بشأن رفع الحظر عن صادرات الفحم، ولا تزال السياسة غير واضحة، وهو ما يستدعي المتابعة في المستقبل القريب.
من منظور أساسيات فحم الكوك، أظهر كل من جانبي العرض والطلب على فحم الكوك تعافياً تدريجياً في الآونة الأخيرة، وتذبذب المخزون الإجمالي عند مستوى منخفض.
من حيث الربحية، شهد سعر الكوك الفوري ارتفاعًا مستمرًا مؤخرًا، واستمر الربح لكل طن من الكوك في الازدياد. كما انتعش معدل تشغيل مصانع الصلب، وزاد الطلب على الكوك. بالإضافة إلى ذلك، أفادت بعض شركات الكوك بأن نقل الفحم الخام قد تعطل مؤخرًا بسبب تأثير جائحة كوفيد-19. ومع اقتراب عيد الربيع، ظهرت فجوة كبيرة في إمدادات الفحم الخام، وارتفعت الأسعار بدرجات متفاوتة. وقد عزز انتعاش الطلب وارتفاع تكاليف الكوك ثقة شركات الكوك بشكل كبير. اعتبارًا من 10 يناير 2022، رفعت شركات الكوك الرئيسية سعر الكوك من المصنع لثلاث جولات، بزيادة تراكمية قدرها 500 يوان/طن لتصل إلى 520 يوان/طن. علاوة على ذلك، ووفقًا لأبحاث المؤسسات ذات الصلة، فقد ارتفع سعر منتجات الكوك الثانوية أيضًا إلى حد ما مؤخرًا، مما أدى إلى تحسن ملحوظ في متوسط ​​الربح لكل طن من الكوك. أظهرت بيانات المسح التي أجريت الأسبوع الماضي أن متوسط ​​الربح الوطني لكل طن من فحم الكوك (من 3 إلى 7 يناير) بلغ 203 يوان، بزيادة قدرها 145 يوان عن الأسبوع السابق؛ ومن بينها، تجاوز الربح لكل طن من فحم الكوك في مقاطعتي شاندونغ وجيانغسو 350 يوان.
مع ازدياد هامش الربح لكل طن من فحم الكوك، ارتفع مستوى الحماس الإنتاجي لشركات فحم الكوك. وأظهرت بيانات الأسبوع الماضي (من 3 إلى 7 يناير) ارتفاعًا طفيفًا في معدل استغلال الطاقة الإنتاجية لشركات فحم الكوك المستقلة على مستوى البلاد إلى 71.6%، بزيادة قدرها 1.59 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق، و4.41 نقطة مئوية عن أدنى مستوى سابق، وانخفاض قدره 17.68 نقطة مئوية على أساس سنوي. في الوقت الراهن، لم تشهد سياسة تقييد الإنتاج المتعلقة بحماية البيئة في صناعة فحم الكوك تغييرًا يُذكر مقارنةً بالفترة السابقة، ولا يزال معدل استغلال الطاقة الإنتاجية لفحم الكوك ضمن أدنى مستوياته تاريخيًا. ومع اقتراب موعد افتتاح دورة الألعاب الأولمبية الشتوية في بكين، من المتوقع ألا تشهد سياسات حماية البيئة وتقييد الإنتاج في بكين وتيانجين وخبي والمناطق المحيطة بها تخفيفًا كبيرًا، ومن المتوقع أن تحافظ صناعة فحم الكوك على معدل تشغيل منخفض نسبيًا.
من حيث الطلب، سارعت مصانع الصلب في بعض المناطق مؤخرًا إلى استئناف الإنتاج. وأظهرت بيانات المسح التي أُجريت الأسبوع الماضي (من 3 إلى 7 يناير) أن متوسط ​​الإنتاج اليومي من الحديد الزهر في 247 مصنعًا للصلب ارتفع إلى 2.085 مليون طن، بزيادة تراكمية قدرها 95 ألف طن خلال الأسبوعين الماضيين، مقابل انخفاض سنوي قدره 357,600 طن. ووفقًا لدراسات سابقة أجرتها مؤسسات معنية، من المقرر أن تستأنف 49 فرنًا عاليًا الإنتاج في الفترة من 24 ديسمبر 2021 إلى نهاية يناير 2022، بطاقة إنتاجية تبلغ حوالي 170 ألف طن يوميًا، بينما من المخطط إغلاق 10 أفران عالية للصيانة، بطاقة إنتاجية تبلغ حوالي 60 ألف طن يوميًا. وفي حال توقف الإنتاج واستئنافه وفقًا للجدول الزمني، فمن المتوقع أن يرتفع متوسط ​​الإنتاج اليومي في يناير 2022 إلى ما بين 2.05 و2.07 مليون طن. في الوقت الراهن، يسير استئناف إنتاج مصانع الصلب بشكل عام وفقًا للتوقعات. ومن منظور مناطق استئناف الإنتاج، يتركز التعافي الإنتاجي بشكل رئيسي في شرق الصين ووسطها وشمال غربها. ولا تزال معظم المناطق الشمالية تخضع لقيود إنتاجية، لا سيما مدن "2+26" التي ستواصل تطبيق سياسة خفض إنتاج الصلب الخام بنسبة 30% على أساس سنوي في الربع الأول. وبناءً على هذه السياسة، قد يكون مجال زيادة إنتاج الحديد المنصهر على المدى القصير محدودًا، ولا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كان إنتاج الصلب الخام الوطني سيستمر في تطبيق سياسة عدم الزيادة أو النقصان على أساس سنوي هذا العام.
فيما يتعلق بالمخزون، ظلّ إجمالي مخزون فحم الكوك منخفضًا ومتذبذبًا. وقد انعكس استئناف إنتاج مصانع الصلب تدريجيًا على مخزون فحم الكوك. في الوقت الحالي، لم يزد مخزون فحم الكوك في مصانع الصلب بشكل ملحوظ، واستمرت أيام المخزون المتاحة في الانخفاض إلى حوالي 15 يومًا، وهو معدل متوسط ​​ومعقول. خلال الفترة التي سبقت عيد الربيع، لا تزال مصانع الصلب حريصة على الشراء للحفاظ على إمدادات مستقرة من المواد الخام خلال العيد. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت عمليات الشراء النشطة الأخيرة من قبل التجار في تخفيف الضغط على مخزون مصانع فحم الكوك بشكل كبير. في الأسبوع الماضي (من 3 إلى 7 يناير)، بلغ مخزون فحم الكوك في مصانع فحم الكوك حوالي 1.11 مليون طن، بانخفاض قدره 1.06 مليون طن عن أعلى مستوى سابق. كما أتاح انخفاض المخزون لشركات فحم الكوك مجالًا لزيادة الإنتاج؛ في حين استمر مخزون فحم الكوك في الموانئ في الارتفاع، ومنذ نوفمبر 2021، تجاوز المخزون المتراكم 800 ألف طن.
بشكل عام، يُعدّ استئناف إنتاج مصانع الصلب مؤخرًا وانتعاش الطلب على فحم الكوك من أهم العوامل الدافعة لارتفاع أسعار فحم الكوك. إضافةً إلى ذلك، يُسهم ارتفاع أسعار فحم الكوك الخام في دعم تكلفة فحم الكوك، مما يُؤدي إلى تقلبات حادة في أسعاره. من المتوقع أن يظل سوق فحم الكوك قويًا على المدى القريب، ولكن ينبغي إيلاء المزيد من الاهتمام لاستئناف إنتاج مصانع الصلب.